布米普特拉北京投资基金管理有限公司：沙特原油产量数据连续两月异常

欧佩克最新月度报告揭开了一组耐人寻味的数据矛盾。七月，欧佩克十三个成员国原油日产量增长二十六点三万桶，其中沙特阿拉伯贡献了惊人的十七万桶增量，占据欧佩克增产总量的半壁江山。然而这份报告已连续第二个月在沙特产量数据旁添加了醒目的星号标识——暗示着产量数字背后存在不寻常的复杂性。

报告显示，沙特官方申报产量与欧佩克二手来源统计均指向九百二十五点五万桶每日。但脚注中却隐藏着关键细节：沙特在六月和七月的"市场实际供应量"分别为六百三十六万桶和九百二十五点五万桶每日，而其"实际产量"却呈现巨大波动，六月达九百十二点五万桶每日，七月骤降至九百二十点一万桶。

沙特官方解释称，六月因中东地缘问题引发供应担忧，该国曾短暂超配额生产数日。这些额外产出并未流入市场，而是转化为战略储备。"我们严格履行减产承诺，超额原油已全部入库。"一位沙特能源部官员强调。但这一解释未能完全消除市场疑虑——为何七月申报产量与市场供应量仍存在三十二点四万桶每日的鸿沟？

数据迷雾背后折射出产油国的艰难平衡。欧佩克+联盟本月已同意六月增产五十七点四万桶每日，这意味着欧佩克+将提前一年完全回撤两百二十万桶每日的自愿减产额度。与此同时，联盟仍保留着一百六十六万桶每日的减产措施有效期至明年年底。在这种增产与减产并行的复杂机制下，产量统计口径的差异正成为新的摩擦点。

其他成员国同样面临产量合规挑战。伊拉克持续通过减产弥补前期超额生产，阿联酋则凭借新获得的更高产量基线，在七月实现十点九万桶每日的合规增产。哈萨克斯坦产量虽较上月下降三点六万桶至一百八十三万桶每日，但仍显著高于其一百五十万桶的配额目标，持续引发欧佩克内部争议。

当前，市场对供应透明度的质疑正在发酵。交易员们开始重新审视欧佩克报告中的星号标记——这不仅是统计口径的技术性注释，更可能成为窥探产油国真实供给策略的关键密码。在九月增产大幕拉开之际，数据迷雾中的沙特，正在平衡市场信心与产量灵活性的钢丝上谨慎前行。